Morgan Stanley huaxin ciclo del Fondo de inversión de la industria farmacéutica – seguido del Fondo -ajviewer

Fondos de Morgan Stanley huaxin: el ciclo de la industria farmacéutica, siguiendo a la inversión de la industria farmacéutica – Fondo de canal en los ojos de muchas personas es el constante crecimiento de la industria de la pequeña industria del ciclo, pero en realidad es también evidente, los cambios en la oferta y demanda de suplente.Además, el Gobierno y la industria farmacéutica más supervisión, a menudo causada por perturbaciones en la oferta y la demanda.Ciclo de recordar en primer lugar la demanda de la industria farmacéutica desde 2000: 1. 2000 – 2006, etapa de crecimiento estable, el primer tiempo de medicamentos genéricos.2. 2007 – 2012, la demanda rápidamente hacia la fase de Seguridad, algunas variedades de nulidad de afianzarse.En esta etapa hay dos puntos importantes: 1) 2009 es un importante hito en 2009, el Gobierno de la nueva reforma en 850 millones de euros, un proceso de amplia cobertura, además de médico, el poderoso en el lado de la demanda, la medicina con la inversión del primer tiempo.2) 2012 hubo un cambio estructural importante.En 2012, las empresas relacionadas con el mercado de los antibióticos se enfrenta a un medio ambiente mejor; con el "límite de resistencia" a la inyección de la medicina tradicional china, relacionados con la empresa en su primavera.3. Control de gastos de 2012 hasta la fecha, la atención de la salud a la aplicación gradual de la tasa de crecimiento de la demanda a niveles normales, tales como inyección de hierbas; también el fin de sus muchas variedades de la historia más gloriosa, la regresión a la fase estable.Después de 2012, la demanda rápidamente hacia la fase final, que las empresas han empezado a adaptarse rápidamente para adaptarse a los cambios en la industria; del lado de la oferta de cambio claramente el principio de mercado dominante, y marcó el comienzo de una ola de mercado secundario de otra ola de fusiones y adquisiciones: servicios médicos a Principios de 2014 a principios de 2015, el tratamiento médico es el mercado más grande de salud: 1. El servicio.Después de 2013, acelera el desarrollo de servicios de atención de la salud.Hospital de especialidades son representantes de estos años y generó un montón de nuevos formatos, tales como la integración de los servicios de hemodiálisis en el hospital público, hospital, laboratorio, la contratación de terceros independientes, tales como la salud.2. Las fusiones y adquisiciones.En 2013, muchos equipos se han sumado a las filas de las empresas farmacéuticas y de fusiones y adquisiciones.Con la puesta en marcha de registro de cerca y tres salas nuevas, las fusiones y adquisiciones en el aumento de la duración de la dificultad, y puede haber problemas, secuelas de algunas de las empresas (como el comienzo de la adquisición refleja el rápido deterioro del Fondo de comercio, etc.).3. El tratamiento médico.A principios de 2015 con el toro, la aparición de una gran empresa de Internet relacionados con el mercado de la salud.Con la caída del mercado global, el futuro líder regional, enfermedad grave, las empresas de Internet como plataforma de aspectos médicos de grandes posibilidades de ganar.La revisión de la historia de la medicina en los últimos 10 años, de pie en el punto de mira ahora, para el futuro de la industria o estructural de oportunidades principalmente.1. La innovación e internacionalización.En un contexto de control de gastos de atención de la salud, la industria de medicamentos genéricos de competencia más intensa en riesgo descendente a largo plazo de suministro de los medicamentos innovadores, pero es insuficiente.La innovación de las empresas a largo plazo se espera salir de patrón lento vaca, acompañada de la internacionalización de las empresas de Medicina de la innovación, las empresas farmacéuticas en China podría haber cientos de miles de millones de dólares de su valor de mercado.El proceso de internacionalización de la evolución en el pasado: el primero es la exportación de las materias primas, gradualmente, a la salida de dispositivos médicos y farmacéuticos de imitación, el futuro de la empresa se espera que gradualmente hacia el mundo de la medicina.Con el editor de tecnología de secuenciación de genes, la tecnología, el desarrollo de tecnologías para el tratamiento de la inmunidad celular, que puede acelerar la industria.2. Servicios de atención de la salud.Los servicios médicos no hay políticas de mala, en el mediano y largo plazo alcista.A las empresas que cotizan en bolsa dentro de casi 2 años empezaron a aparecer muchas nuevas actividades: la rehabilitación de la enfermedad, la vejez, la integración vertical y la externalización de hospitales, laboratorios, Centro de la div tercero independiente de la imagen.3. Práctica de la industria de transformación.La práctica de la industria en el pasado, principalmente solo tiene un "papel de las cajas", así que baja la posición de la industria.En la prescripción de medicamentos de control de gastos, la fuga de cerebros, la salud en su contexto O2O, transversal a la integración de la industria de proveedores de atención de la salud, longitudinal, comenzó a involucrarse en la de control de gastos, la gestión de enfermedades crónicas (terminal cuenta con farmacias O2O), la situación de la industria y servicios de valor añadido ha aumentado considerablemente.4. La reforma de las empresas públicas.La reforma de las empresas públicas mostrando signos de aceleración, es motivo de preocupación.5. Campo de segmento alto de prosperidad.La industria de los productos de la sangre, debido a la escasez de suministros, un impulso interior, también merecen atención.La industria de los medicamentos y de precios de materias primas, surgió a principios de este año, pero a partir de la experiencia histórica, la fluctuación es cíclico, es sostenible.En retrospectiva, la industria farmacéutica nunca la falta de oportunidades de inversión, pero por algo muy importante, lo mejor es seguir el ciclo de la industria farmacéutica para invertir.

摩根士丹利华鑫基金:跟着医药产业的周期去投资-基金频道   医药行业在很多人的眼里都是稳定成长型的行业,但实际上行业的小周期也是比较明显的,需求和供给的变化交替进行。另外,医药行业政府监管比较多,会经常对供给和需求造成扰动。   首先回顾一下2000年以来医药行业的需求周期:   1. 2000-2006年,稳定增长阶段,仿制药的黄金时间。   2. 2007-2012年,需求快速拉动阶段,一些安全无效的品种大行其道。在这个阶段里面,有2个重要时点:1)2009年是重要分水岭,2009年政府新医改投入8500亿,加上新农合等广覆盖的过程,在需求端的强力拉动下,医药迎来了投资的黄金时间。2)2012年出现了一个重要结构性变化。在2012年之前,抗生素相关企业面临较好的市场环境;随着“限抗”开始,中药注射剂相关企业迎来了自己的春天。   3. 2012至今,医保控费开始逐步推行,需求增速回到正常水平;中药注射剂等很多大品种也走完了自己最辉煌的历程,回归到平稳阶段。   2012年之后,需求快速拉动阶段告一段落,企业也开始快速调整来适应行业变化;供给侧变化明显开始占主导,也迎来了二级市场一波又一波的行情:2014年初的医疗服务和并购、2015年初互联网医疗都是比较大的行情:   1. 医疗服务。2013年以后,医疗服务发展明显加速。专科医院是代表,这些年又产生了很多新的业态,比如对公立医院的整合、血透业务、医院总包建设、第三方独立实验室、健康体检等。   2. 并购。2013年很多器械和药企纷纷加入并购的行列。随着注册制临近和新三板等的推出,并购难度在加大,并购的持续性可能会出现问题,一些企业快速并购的后遗症开始体现(如商誉减值等)。   3. 互联网医疗。2015年初伴随着大牛市,互联网医疗的相关公司出现很大的一波行情。随着市场的整体回落,未来区域龙头、大病种、大平台等方面的互联网医疗企业有望胜出。   回顾医药近10多年的历史,站在现在的时点看,行业未来或以结构性的机会为主。   1. 创新和国际化。在医保控费的大背景下,竞争较激烈的仿制药行业面临长期下行风险,但是国内创新药供给却是严重不足。创新型企业有望走出长期慢牛格局,伴随着创新药企业的国际化,中国药企才可能出现几千亿市值的上市公司。过去国际化的过程也在演变:最初是原料药等出口、逐步到医疗器械和仿制药的出口、未来创新药企业有望逐步走向世界。随着测序技术、基因编辑技术、免疫细胞治疗等技术的发展,行业有望加速。   2. 医疗服务。医疗服务没有政策的利空,中长期看好。近2年开始上市公司里面开始出现了很多新的业态:康复、养老、大病种的垂直整合、医院IVD中心实验室的外包、第三方独立影像等。   3. 流通行业变革。流通行业过去主要只承担了“搬箱子”的角色,所以行业地位较低。在处方药外流、医保控费、O2O的大背景下,其横向开始行业整合,纵向开始涉足医保控费、电商、慢性病管理(利用药店终端实现O2O)等,行业地位和业务附加值大幅提升。   4. 国企改革。国企改革有加速的迹象,值得关注。   5. 高景气的细分领域。血液制品等资源性的行业,因为供应短缺,还有提价的内在动力,值得关注。大宗原料药等行业,年初出现了涨价,但是从历史经验来看,属于周期性的波动,可持续性较差。   回顾过去,医药行业永远不缺投资机会,但投什么极其重要,最好的做法是跟着医药产业的周期去投资。相关的主题文章:

« »

Comments closed.